证券评估市场：监管趋严，质量至上！
元描述： 证券评估市场监管趋严，商誉减值评估问题突出，证监会发布《2023年度证券资产评估分析报告》，指出部分机构存在评估质量问题，并强调将加强监管，维护市场秩序。
引言：
资本市场是一个充满着机遇和挑战的舞台，而证券评估则是其中不可或缺的一环。作为资本市场的重要组成部分，证券评估机构承担着重要的角色，为企业融资、并购重组、资产重组等提供专业服务，为投资者决策提供重要参考。然而，近年来，随着资本市场监管的不断加强，证券评估市场也面临着新的挑战，一些问题逐渐暴露出来，成为监管层和市场各方关注的焦点。
2023年，证监会发布了《2023年度证券资产评估分析报告》，对证券评估市场进行了全面梳理和分析。 报告指出，证券评估市场总体稳中有降，但部分评估机构执业质量存在问题，尤其是商誉减值评估方面的问题较为突出。证监会对此高度重视，表示将加强监管，从严查处违法违规行为，维护市场秩序。
本文将深入解读《2023年度证券资产评估分析报告》，分析证券评估市场现状，探讨商誉减值评估问题，并展望未来监管趋势。 我们将从专业角度出发，结合实际案例和数据分析，为读者提供客观、准确、全面的信息，帮助读者更好地理解证券评估市场，并有效规避相关风险。
证券评估市场：稳中有降，监管趋严
2023年，证券评估市场呈现出稳中有降的特点。 截至2024年6月底，我国证券评估机构为272家，同比减少9家，主要系未完成年度备案、机构注销等。不过，执业人员总体增长，截至2023年底，证券评估机构共有资产评估师9282人，同比增长4.2%。
但需要注意的是，在资本市场从严监管的大背景下，一些商誉减值评估问题暴露出来，成为监管层重点关注的领域。 2023年证监会及其派出机构对4家资产评估机构及其资产评估师采取4家次、7人次的行政处罚，较上年增加3家次、5人次；对40家资产评估机构及其资产评估师采取45家次、88人次的监管措施，较上年增加26家次、38人次。其中，以商誉减值测试为目的的资产评估项目被采取了16家次、41人次的行政监管措施，商誉减值评估问题较多。
与此同时，证券交易所也在2023年就上市公司信息披露中涉及的资产评估事项发出256份问询函，问询集中在评估方法的选择、评估过程的披露、评估结果的分析、评估机构的专业胜任能力等。 例如，某公司使用收益法对空置房产进行评估，但未说明使用收益法的合理性，证券交易所要求上市公司及资产评估机构结合房产租赁情况说明收益法评估是否合理，以及未采用市场法进行评估的原因；又如某公司进行股权收购，但未充分披露评估过程，证券交易所要求上市公司及资产评估机构说明收益法下未来预期现金流、折现率的确定方法、评估测算过程，市场法下价值比例的选取及理由、可比对象或者案例的选取原则，资产基础法下主要资产的评估方法及选取理由，并说明评估过程的合理性。
商誉减值评估：问题频出，监管关注
商誉减值测试评估是近年来资本市场监管的重点领域之一，也是证券评估市场中问题较为突出的领域。 2023年证监会及其派出机构对40家资产评估机构及其资产评估师采取的监管措施中，有16家次、41人次涉及商誉减值测试评估问题，占比超过35%。
商誉减值评估问题主要集中在以下几个方面：
- 未关注变动趋势: 部分评估机构在连续承做同一项目时，未关注企业主要经营数据、营运资金变动情况，未考虑企业经营状况变化对特定风险收益率的影响。
- 折现率口径不恰当: 部分评估机构在未来现金流量现值评估和公允价值评估均使用税前折现率，缺乏专业性。
- 评估方法不完备: 部分评估机构在进行商誉减值测试评估时，评估方法不完备，缺少与注册会计师沟通记录，评估报告披露不准确，例如，资产组可收回金额仅测算了资产组未来现金流量的现值，未测算公允价值减去处置费用后的净额。
针对商誉减值评估问题，证监会将加强监管，重点关注以下几个方面：
- 强化评估机构的质量管理: 要求评估机构建立健全内部控制制度，加强人员培训，提升专业胜任能力，严格执行评估程序。
- 规范评估方法和参数选取: 要求评估机构选择合适的评估方法，并对评估参数进行合理性验证，确保评估结果的准确性和可靠性。
- 加强信息披露: 要求评估机构在评估报告中详细披露评估过程、评估方法、评估参数、评估结论等信息，并与注册会计师等相关专业人士进行有效沟通。
境外资产收购：有所回暖，监管需加强
2023年，境外资产收购有所回暖，这为证券评估市场带来了新的机遇，但也带来了新的挑战。 统计显示，2023年，共有213家证券评估机构出具了12069份资产评估报告(含估值报告)，较上年增加26.8%。其中，境外资产评估报告424份，占评估报告总数的3.5%，较上一年增加15.2%。
境外资产收购评估存在着更大的复杂性和风险，需要评估机构具备更高的专业能力和风险意识。 评估机构需要熟悉相关法律法规、税收政策、经济环境等，并能够有效应对汇率波动、政治风险、法律风险等。
针对境外资产收购评估，证监会将加强监管，重点关注以下几个方面：
- 评估机构的专业胜任能力: 要求评估机构具备评估境外资产的专业资质，从业人员具备相应的专业知识和经验，并能够提供相应的案例和业绩证明。
- 评估方法和参数选取: 要求评估机构选择合适的评估方法，并对评估参数进行合理性验证，确保评估结果的准确性和可靠性。
- 信息披露: 要求评估机构在评估报告中详细披露评估过程、评估方法、评估参数、评估结论等信息，并充分说明评估过程中所面临的风险和挑战。
证券评估机构：质量管理至上，提升服务水平
《2023年度证券资产评估分析报告》指出，部分证券评估机构疏于质量管理，部分资产评估师未能保持应有的职业审慎、专业胜任能力欠缺，评估结论不严谨。
针对此问题，证监会将加强监管，重点关注以下几个方面：
- 加强证券评估机构备案监管: 严格审查评估机构的资质、人员、制度等，确保评估机构符合相关规定。
- 加强监督检查: 定期对评估机构进行监督检查，发现问题及时整改，确保评估机构规范执业。
- 从严查处违法违规行为: 对违反相关法律法规和职业道德的评估机构和评估师，依法依规进行严肃处理。
- 加强与行业主管部门及行业协会的监管协作: 共同维护证券评估市场秩序。
证券评估机构要切实增强责任意识，加强内部管理，提升服务水平，为资本市场健康发展贡献力量。 评估机构要始终坚持质量第一，坚持专业胜任，坚持职业道德，不断提升评估能力和服务水平，为投资者提供更加优质、可靠的评估服务。
常见问题解答
Q1：商誉减值测试评估为什么成为监管重点？
A1：商誉是企业并购中常见的一种无形资产，其价值难以准确衡量，容易成为企业财务造假的对象。因此，商誉减值测试评估成为监管重点，旨在防止企业通过操纵商誉减值测试来粉饰财务报表，误导投资者。
Q2：如何判断商誉减值测试评估是否合理？
A2：判断商誉减值测试评估是否合理，需要综合考虑以下几个因素：
- 评估方法的选择是否合适
- 评估参数的选取是否合理
- 评估过程是否透明
- 评估结果是否可靠
- 评估报告是否完整
Q3：评估机构如何提升商誉减值测试评估的质量？
A3：评估机构要提升商誉减值测试评估的质量，需要做到以下几点：
- 建立健全内部控制制度
- 加强人员培训
- 严格执行评估程序
- 增强风险意识
- 与注册会计师等相关专业人士进行有效沟通
Q4：境外资产收购评估有哪些风险？
A4：境外资产收购评估存在着以下风险:
- 汇率波动风险
- 政治风险
- 法律风险
- 文化差异风险
- 经营风险
Q5：评估机构如何有效应对境外资产收购评估的风险？
A5：评估机构需要：
- 熟悉相关法律法规、税收政策、经济环境
- 做好风险评估
- 制定相应的风险应对措施
- 与客户进行充分沟通，确保评估结果的准确性和可靠性
Q6：如何选择合适的证券评估机构？
A6：选择合适的证券评估机构，需要考虑以下因素:
- 评估机构的资质和信誉
- 评估机构的专业能力
- 评估机构的服务水平
- 评估机构的收费标准
结论
证券评估市场是一个重要的市场，对资本市场的发展至关重要。 2023年，证监会加强了对证券评估市场的监管，并发布了《2023年度证券资产评估分析报告》，指出了部分评估机构存在的问题，并强调将继续加强监管，维护市场秩序。
未来，证券评估市场将面临着更加严峻的挑战，评估机构需要不断提升服务水平，加强质量管理，为资本市场健康发展贡献力量。 投资者也要提高风险意识，选择合适的评估机构，并及时关注相关监管政策，有效规避风险，维护自身利益。
总之，证券评估市场的发展需要监管层、评估机构和投资者共同努力，共同维护市场秩序，促进资本市场健康发展。
